id="stock_sz002239">奥特佳为何遭到监管面谈？　　来源：投资时报　　奥特佳作为“特斯拉概念股”今年以来倍受欢迎，但其业绩无法与股价给定，扣住非后净利润下降幅度相似10倍，今年上半年净利润预亏3200万元至4800万元　　《投资时报》研究员 李浥尘　　今年以来A股市场特斯拉概念仍然备受投资者注目，不少涉及产业链和新能源车概念的个股因头顶“特斯拉”光环而倍受资金冷玉女，奥特佳新能源科技股份有限公司（下称奥特佳，002239.SZ）就是其中一员。　　截至7月20日，今年以来奥特佳股价涨幅总计239.33%，可谓最冷的“特斯拉概念股”之一。　　不过，由于2019年报中的年度营收、净利润等主要业绩数据出现异常，让奥特佳在7月16日接到深交所印发的年报面谈函，深交所拒绝奥特佳就营业收入与净利润变动方向不给定的原因及合理性、2017至2019年取得政府补助金金额波动的原因、对子公司附属公司空调国际公司的商誉减值损失计提否充份、业务参数预测否合理等多达16个问题做到更进一步解释和补足透露。

　　《投资时报》研究员注意到，7月14日晚间近期透露的业绩预告片表明，奥特佳预计今年上半年净利润亏损3200万元至4800万元，上年同期盈利2229.86万元，由盈转亏。在没巨额非经常性损益的影响情形下，奥特佳经营压力突显。　　在说明上半年亏损原因时，奥特佳称之为，受新冠肺炎疫情严重影响，2020年一季度国内汽车市场产销量大幅度下降，公司作为汽车零部件供应商，产量大幅度上升，主营业务销售收入明显降低，同时，公司在生产保供、人力资源保持及疫情防控方面的费用成本有所快速增长，产品毛利适当上升；二季度以来，不受疫情全球大风行影响，公司及子公司海外生产基地争相按当地政府指令投产复工。在营业收入大幅度增加的情况下，人力资源保持成本和固定资产折旧费用相形之下较高，造成海外子公司产生亏损。

　　奥特佳过去一年的股价走势　　数据来源：Wind　　扣住非后净利润陡降近10倍　　年报表明，奥特佳2019年构建营业收入32.11亿元，同比上升21.52%，净利润1.02亿元，同比增加156.35%，扣住非后净利润为亏损2.05亿元，陡降998.67%，下降幅度相似10倍。此前的2018年，扣住非后净利润为2276.47万元。　　查找公开发表资料由此可知，奥特佳前身为2002年正式成立的南通金飞达服装有限公司，2008年5月上市，原主营业务为服装生产销售。

通过2015年对南京奥特佳新能源科技有限公司及空调国际集团100%股权的并购，以及2018年8月将服装板块全部出售等资产重组后，奥特佳主营业务更改为汽车空调压缩机和汽车空调系统业务。　　年报数据同时表明，2019年奥特佳的汽车空调压缩机业务收入占到主营业务总收入69.59 %，为奥特佳的支柱业务；汽车空调系统业务收入占到30.41%。　　不过，虽然汽车空调压缩机业务系由主要盈利来源，但毛利率却呈圆形大幅上升趋势，由2015年的31.65%上升至2019年21.02%。

同时，汽车空调系统毛利率也某种程度大幅下降，特别是在是2019年大幅度下降4.57个百分点之后，毛利率仅有只有7.47%。　　大大下降的趋势，在其他业绩数据方面也有反映。　　2017年、2018年，奥特佳分别构建营业收入51.84亿元、40.90亿元，同比下降0.87%、21.09%；净利润分别为3.67亿元、3980.22万元，分别上升17.73%、89.15%；扣住非后净利润分别为3.54亿元、2276.47万元，上升16.90%、93.58%。

　　一连串的数字都指出业绩下降显著，特别是在是现实体现盈利能力的扣非后净利润的数据展现出，堪称一年众多倒退，以后2019年巨盈多达2亿元。　　此外，奥特佳近年来发力的海外市场或许经营压力更大。年报表明，2019年奥特佳产品国外部分的毛利率仅有为5.60%，近高于国内部分20.01%的毛利率。

　　奥特佳国内外产品毛利率为什么有这么大的差异？　　《投资时报》研究员注意到，2019年海外业务毛利率比2018年骤减8.20%，奥特佳海外业务运营主体——空调国际集团在2019年净利润亏损高达2.25亿元，奥特佳针对空调国际资产组计提1.08亿元商誉减值打算。此外，奥特佳还对汽车空调压缩机业务资产组计提商誉减值打算3089.81万元，汽车空调压缩机业务资产组原为南京奥特佳、牡丹江富通资产组，系由奥特佳分别于2015年、2016年并购南京奥特佳、牡丹江富通构成的商誉。　　由此，2019年，奥特佳计提商誉减值打算1.39亿元，占到净利润的136.27%。这也包含了2019年低约2.19亿元资产减值的主体。

　　对于2019年业绩下降，奥特佳说明称之为，2019年奥特佳因单体业绩及拆分业绩经常出现下降，空调国际公司及南京奥特佳皆计提了部分商誉减值打算，金额与当期营业利润相比较，占到较为大，对业绩的有利影响更为显著。　　对于业绩下降，奥特佳回应，还有四点原因，分别为：销量上升造就营业收入上升，营业利润的基础被相当严重巩固，对业绩的负面边际影响大幅减少；产量上升后规模效应明显降低，部分无法节省优化的相同费用风化了营业利润；各附属公司持续减少研发投放，研发项目数量和投放大幅提高，相关联的费用与开支增幅较小；在市场艰难时期，价格战新的浮现，妨碍了行业秩序，导致产品售价下降。

　　出现异常的非经常性损益　　从年报数据看，奥特佳2019年非经常性损益十分出现异常，超过3.07亿元，比2018年的1703.75万元减少了近3亿元。此前，该公司多个年度此项数据皆在千万元水平，在2010年、2012年甚至只有数十万元。　　其中，政府补助金骤减与非经常性损益激增构成很大鲜明。

数据表明，2017年、2018年、2019年，奥特佳算入当期损益的政府补助金金额分别为1800.56万元、3.01亿元、2766.24万元。2018年陡增15.72倍，2019年锐减2.73亿元，再行返回千万元水平——政府补助金为什么经常出现如此轻微波动？　　《投资时报》研究员注意到，非经常性损益细分数据中，金额仅次于一项是与公司长时间经营业务牵涉到的或有事项产生的损益——高达3.09亿元的预计借贷损失全额转到。　　极为怪异的是，此项多达3亿元的款项与和奥特佳原实控人王进飞私刻“萝卜章”案有关。

此事因缘于2014年王进飞与他人牵头，向刘斌借款5000万美元，没能如期交还。2018年3月，王进飞与刘斌签订借款补充协议，誓约王进飞分担5000万美元中的3000万美元债务及适当的利息和违约金等。　　与此同时，王进飞私刻奥特佳公司公章及法定代表人名章，假冒公司名义在补充协议上签署盖章，将奥特佳列入借款担保人。

其后，王进飞仍无力交还借款，刘斌欲向南通中院驳回诉讼，将还包括王进飞及奥特佳在内的9人（或法人）列入被告，拒绝遵守偿还或借贷义务。　　2019年3月份，奥特佳接到一审判决书，在王进飞牵头他人向刘斌借款5000万美元案件中，一审判决指出“王进飞的不道德包含表见代理”判令奥特佳分担借贷义务，不应遵守连带清偿责任。

一审判决使得奥特佳身陷“被借贷”旋涡，奥特佳对涉及债务分担连带责任，对债务本金、利息及罚息计提了预计负债3.09亿元。由此，奥特佳2018年业绩大幅度调整，净利润由3.84亿元调降为3379.94万元。

　　2019年11月14日，最高人民法院公布《全国法院民商事审判工作会议纪要》，并即时生效。奥特佳“被借贷”案步入转机。　　2019年12月，奥特佳接到案件的终审判决，最后确认借款人刘斌惟到相对人谨慎审查的留意义务，王进飞在《美元补充协议》担保人处砖墙私刻的奥特佳公司印章的不道德，无法代表奥特佳的现实意思，王进飞的不道德不包含表见代理，奥特佳的借贷不道德不正式成立，不不应分担此案的确保责任。　　终审判决撤消了一审判决，奥特佳曾因一审判决而计提的2018年预计负债3.09亿元，2019年全额转到。

自此，奥特佳因原实控人私刻公章溃“借贷门”一事全部尘埃落定，但此案透漏出有原实控人王进飞的资金紧张状况。事实上，这给奥特佳带给了潜在风险。　　2020年7月8日晚间近期透露的公告表明，奥特佳于7月8日接到股权5%以上股东江苏帝奥控股集团股份有限公司（下称江苏帝奥）的通报，因继续执行司法裁决，江苏帝奥持有人的奥特佳部分股票自6月23日起开始强迫平仓，至7月7日已总计平安保险3562万股，平安保险比例已约总股本的1%。

江苏帝奥称之为，王进飞为江苏帝奥完全一致行动人，此次平安保险是公司分开平安保险，不牵涉到完全一致行动人平安保险。　　过往公告表明，2018年9月1日，张永明通过转让王进飞持有人的1.95亿股奥特佳股份及适当投票权沦为奥特佳实际掌控人。

投票权委托后，王进飞及其完全一致行动人股权比例为26.18%，张永明及其完全一致行动人股权比例29.90%。　　自2019年12月奥特佳“被借贷”案终审判决透露以来，江苏帝奥早已四次被司法强迫平仓，股权比例由15.71%降到目前的10.02%，由第二大股东变成第四大股东。从目前的股权结构看，张永明及其完全一致行动人、王进飞及其完全一致行动人股权比例十分相似，随着王进飞、江苏帝奥等完全一致行动人股权大大增加，奥特佳有可能面对控制权再次发生更改的风险。

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